Фьючерсы на биткойн — зачем и что это такое?

В конце 2017 года сразу две компании заявили о выводе на рынок фьючерса на биткойн. Начиная с 10 декабря фьючерс на биткойн доступен к торговле на чикагской бирже опционов — CBOE. С 18 декабря аналогичный фьючерс запустила крупнейшая в мире товарная биржа — CME Group.

В связи с высокой изменчивостью цены и отсутствием единой площадки для торговли, криптовалюты пока еще не заслужили должной популярности у самых крупных инвесторов. Серьезных игроков отпугивает сложность оценки обеспеченности валюты и следующие за этим высокие инвестиционные риски.

Основное предназначение фьючерсного контракта — страхование рисков. Например, продавая фьючерс на биткойн, держатели валюты получают гарантию того, что цена не опустится ниже определенной отметки в будущем. Выпуск фьючерса на биткойн способен стабилизировать курс валюты и привлечь новые капиталы в криптовалютный рынок. Косвенно это может повысить репутацию криптовалют и биткойна, как их главного представителя, в восприятии серьезных инвесторов.

Идея фьючерсного контракта берет свое начало в 18 веке — японские торговцы заключали разовые контракты на поставку риса, фиксируя его стоимость на момент урожая. Такой тип фьючерса называют «поставочным», когда в заранее обусловленную дату продавец обязуется поставить оговоренное количество товара, а покупатель — его приобрести по заранее оговоренной цене. Таким образом, фермеры страховали себя от рисков возможного снижения цен, а покупатели — от их роста.

Стандарт современного фьючерсного контракта был сформирован чикагской торговой палатой в 1865 году. После этого спектр разновидностей фьючерсов сильно расширился и популярными стали расчетные фьючерсы, подразумевающие лишь денежный расчет между сторонами, без реальной поставки товара. На сегодня расчетные фьючерсы составляют самый многочисленный сегмент рынка деривативов.

Фьючерс — это производный (то есть несамостоятельный) финансовый инструмент, основу которого составляет базовый актив: акция, товар, валюта, даже гречневая крупа и т.д. На самом деле, в качестве базового актива может выступать не только физический товар, но и статистический показатель, например, кредитная ставка Центрального Банка. Как правило, цена фьючерса коррелирует с рыночной стоимостью актива в его основе, то есть зависима от нее и двигается сонаправленно.

На сегодня, фьючерсы — это один из основных инструментов для страхования рисков. Торгуя одновременно фьючерсом и лежащим в его основе базовым активом, инвестор снижает риски потери средств до минимума. По сути, рынок реальных биржевых инструментов и рынок фьючерсов — это два противоположных лагеря. Покупая реальный актив, инвестор надеется на его рост, а покупая фьючерс — инвестор страхуется от его падения.

На текущий момент ожидается запуск исключительно расчетных фьючерсов на биткойн. То есть, по исполнению контракта покупатель не получит эквивалентную сумму в биткойнах, но получит разницу в цене на этот момент. Срок исполнения фьючерсного контракта — один месяц.

Также CME Group были установлены определенные лимиты максимального изменения цены за торговую сессию. В случае изменения цены фьючерса на 7-13%, торговля будет приостановлена на 2 минуты. За двадцатипроцентным изменением последует полная приостановка торгов.

Держатели биткойнов смогут застраховаться от возможного падения стоимости путем продажи фьючерсного контракта на бирже. Если же вы планируете купить биткойн в будущем, покупка фьючерса застрахует вас от возможного повышения стоимости базового актива.

Запуск фьючерса на крупнейшей товарной бирже откроет финансовым институтам доступ к торговле криптовалютой, то есть приведет на рынок крупные капиталы. Частные инвесторы смогут торговать фьючерсными контрактами на биткойн через брокера — компанию-посредника для совершения сделок на бирже.

Для торговли напрямую на биржах CME и CBOE необходимо получить статус квалифицированного инвестора. Под это определение подходят как частные лица, так и организации, имеющие большой опыт в торговле на финансовых рынках и существенный уставной капитал. Обычным инвесторам следует воспользоваться услугами брокерской компании, осуществляющей возможность выхода на одну из бирж: CME или CBOE.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США дала добро на запуск фьючерсов на биткойн. То есть торговля фьючерсом на криптовалюту теперь вполне легальна и контролируется государственным регулятором — комиссия лишь предупреждает о повышенной волатильности инструмента. Но наличие фьючерса не делает сам биткоин более законным, легальным становится лишь заключение фьючерсного контракта по купле-продаже криптовалюты. Тем не менее, это положительно влияет на репутацию валюты, как надежного финансового актива.